• BTC 的隐含波动率指数 DVOL 最近有所下跌，与加密的价格保持正相关。
• 在避险情绪的影响下，股票和债券市场波动率指数 VIX 和 MOVE 走高。
• 一位分析师表示，MOVE 的持续上涨可能会给比特币带来压力。

比特币（BTC）价格在经历了数周不可阻挡的上涨后，最近随着美国股票和债券的疲软而出现调整。

与股票和债券市场相比，比特币的回调再次引人注目，几乎没有表现出恐惧或恐慌，而股票和债券市场的预期或隐含波动率指数（通常称为恐惧指标）出现了显着飙升。

本月比特币价格下跌了 7%。 尽管如此，加密货币交易所 Deribit 的 BTC DVOL 指数（基于期权的未来 30 天内预期价格波动性指标）已从年化 75% 下跌至 70%。 根据 TradingView 的数据，这是从 3 月份高点回调 80% 左右的延续。

换句话说，尽管价格下跌，但很少出现对看跌期权或提供下行保护的衍生品的恐慌性购买，这在传统市场中通常是这种情况。 隐含波动率受到期权需求的影响。

与此同时，芝加哥期权交易所的 CBOE 波动率指数 (VIX)（衡量四个星期内预期价格波动的指标）已从年化 87% 大幅上涨至 110%。 该指数基于与标准普尔 500 指数相关的期权，该指数本月下跌了 5.4%。

随着债券价格下跌（以及收益率上涨），衡量美国国债预期波动性的 MOVE 指数已从 94% 上涨至 111%。

BTC DVOL 的背离趋势并不一定意味着比特币被视为相对安全的资产并且具有牛市特征。 自 2023 年以来，BTC 的隐含波动率一直与其价格呈正相关。

“在本次牛市中，比特币的现货/交易量仍处于正相关状态。随着潜在的抛物线上涨，比特币交易量随着价格开始上涨而上涨，并在我们抛售时走软，”该负责人 David Brickell 说道。多伦多加密货币平台 FRNT Financial 的国际分销主管说道。

布里克尔补充道：“Tradfi 风险偏向仍然严重下行，因为抛售通常比缓慢的反弹更为剧烈。”

比特币不同寻常的隐含波动率特征意味着，与市场低迷时期相比，交易者在价格上涨期间进行看涨隐含波动率押注可能会更好。

BTC DVOL、VIX 和 MOVE。 （CoinDesk、TradingView）（CoinDesk、TradingView）

MOVE 尖峰很重要

预计恢复上涨趋势的比特币多头可能需要留意 MOVE 指数的持续上涨。

这是因为主导全球质押品、证券和金融的美国国债波动性加剧，往往会导致金融状况收紧和投资者风险厌恶情绪。

时事通讯服务 LondonCryptoClub 的创始人在周一的版本中表示：“国债通常是市场用来借款和获得杠杆以交易股票和其他风险较高投资的质押品。”

“当债券波动性飙升时，该质押品就会受到更大的折扣，这意味着对其采取的杠杆作用会减少，这意味着系统中的流动性减少。除了美元走强之外，这还对股票和股市造成挤压。比特币，”创始人补充道。

帕里克希特·米什拉编辑。